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从技术升级角度看，以太坊在 2025 年有重大进展。5 月 7 日成功实施 Pectra 升级，引入更高质押上限、账户抽象（EIP - 7702 标准）等关键改进，增强了网络易用性与灵活性。技术升级提升了以太坊性能，降低交易成本，吸引更多开发者与用户，刺激对以太坊的需求，推动价格上涨。如在升级后，以太坊在短短 72 小时内价格飙升超 40%，触及 2600 美元关口，创下自 2019 年以来最佳三日涨幅表现。

市场供需方面，以太坊需求端，其在去中心化金融（DeFi）、非同质化代币（NFT）等领域广泛应用，随着这些领域发展，对以太坊需求持续增加。例如，DeFi 项目常以以太坊作为基础资产，构建借贷、交易等金融服务，用户参与 DeFi 活动需持有以太坊。从供应端看，以太坊通过 EIP - 1559 实施部分交易费用销毁机制，减少净发行量，加上质押的 ETH 数量持续增长，截至 2025 年初可能超 1000 万 ETH，流通供应减少，在需求上升时，价格有上涨动力。

宏观经济环境对以太坊价格影响显著。全球经济形势稳定、利率处于低位时，投资者倾向配置风险资产，以太坊作为新兴投资标的受青睐，资金流入推动价格上升。反之，经济衰退、利率大幅上升，投资者避险情绪浓厚，会减少对以太坊投资，价格承压。

监管政策是影响以太坊价格的重要外部因素。在加密货币监管逐渐完善的背景下，各国政策态度不同。若某主要国家出台对加密货币友好政策，如美国明确将以太坊纳入合法投资范畴，会吸引更多机构投资者入场，推动价格上涨。但如果监管趋严，限制加密货币交易、投资等活动，会打击市场信心，导致价格下跌。

从市场预测来看，不同机构和分析师观点差异较大。香港持牌机构 HashKey 预测 “数字石油” 以太坊超 8000 美元，加密市场总市值达 10 万亿美元。市场分析师曼努埃尔・平托认为，得益于共和党的 “保护”，上升趋势将持续到 2025 年，并预测以太坊价格将超过 5000 美元 。也有分析师如 RealVision 的 Raoul Pal 更为乐观，预测 ETH 可能达到 20,000 美元。但也需考虑潜在风险，如宏观经济不确定性、竞争压力、技术风险等可能限制以太坊价格上涨。